동양철관 주가 전망, 뭐하는 회사일까? - 강관 기업 매출 분석

 

동양철관 주가 전망, 뭐하는 회사일까? - 강관 기업 매출 분석

 

이번 포스팅에서는 국내 강관 산업을 대표하는 중견기업, 동양철관(008970)에 대해 자세히 알아보겠습니다. 회사 개요부터 시작해서, 매출 구조와 실적 분석, 현재 주가 흐름과 앞으로의 전망까지 단계별로 정리했으니 투자에 참고하시길 바랍니다.

 

 

 

 

 

 

 

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<목차>

• 1. 회사 개요
• 2. 매출 구조 및 실적
• 3. 주가 현황
• 4. 주가 전망 및 전략

 

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1. 회사 개요

동양철관은 1973년에 설립되어 수도용, 가스용, 석유 수송용 강관 및 구조용 강관 등을 전문적으로 제조하는 기업입니다. 본사는 충남 천안시에 위치해 있으며, 충북 충주에도 생산 거점을 보유하고 있어 국내 주요 SOC 인프라 건설에 필수적인 강관을 안정적으로 공급하고 있습니다. 1977년에는 코스피에 상장되었으며, 대표이사 이곽우 체제하에 경영을 이어오고 있습니다.

 

 

 

 

 

동양철관의 주요 제품군은 다음과 같습니다. 첫째, 수도용 피복 강관은 상수도 및 하수도 관로에 사용되는 제품으로, 특히 PE(폴리에틸렌)와 에폭시 코팅을 통해 부식 방지 효과를 높인 점이 특징입니다. 둘째, 가스 및 송유관 제품은 고압에 견딜 수 있도록 제작되어 한국가스공사, 지역 도시가스사, 정유사 등 다양한 고객사에 납품되고 있습니다. 셋째, 구조용 강관 및 강관말뚝은 건설현장의 파일용 자재로 쓰이며, 내진성과 인장강도가 중요시되는 대형 건축물이나 교량 등에 사용됩니다.

산업적으로 강관 산업은 철강산업의 다운스트림으로, 원자재 가격과 밀접한 연관이 있으며, 건설·플랜트·석유화학·조선 등 다양한 분야에 납품됩니다. 특히 동양철관은 최근 국내 경기 둔화에 대응해 수출 전략을 강화하고 있으며, 중동, 동남아, 아프리카 등으로의 판로를 개척하고 있습니다. 또한 탄소중립과 ESG 경영 확산에 대응해 친환경 코팅 기술 및 재활용 소재 강관 개발에도 힘쓰고 있습니다. 이러한 기술력과 생산 인프라를 바탕으로 동양철관은 강관 산업 내에서 중견기업 이상의 입지를 공고히 하고 있으며, 강관 제조사 중 국내 상위권 점유율을 유지하고 있습니다.

 

 

 

 

 

 

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2. 매출 구조 및 실적

동양철관의 매출 구조는 매우 단순하면서도 집중되어 있습니다. 전체 매출의 약 90%는 강관 부문에서 발생하며, 나머지 10%는 자회사인 케이비아이알로이(KBI Alloy)를 통한 합금동 및 기타 비철금속 부문에서 발생합니다. 강관 제품은 다시 용도에 따라 수도용, 가스용, 구조용으로 구분되며, 이 중 수도용 강관이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 매출의 대부분은 국내에서 발생하지만, 최근 3년간 수출 비중이 꾸준히 확대되어 2024년 기준 전체의 약 22% 수준까지 도달했습니다.

 

 

 

 

 

재무 실적 측면에서 2024년 연결 기준 매출액은 약 2,004억 원으로, 전년 대비 소폭 감소했으나 비교적 안정적인 실적을 기록했습니다. 중요한 점은 영업이익이 67억 원으로 전년 22억 원 대비 약 200% 가까이 증가했다는 점입니다. 이는 고수익 제품의 비중 확대와 생산 효율 개선 덕분입니다. 반면, 순이익은 -219억 원으로 여전히 적자 상태인데, 이는 지분법 손실 및 일회성 비용 등의 영향을 받은 결과입니다.

2025년 1분기에는 다소 부진한 성적을 기록했는데, 매출은 330억 원으로 전년 동기 대비 약 45% 감소했고, 영업이익도 -4억 원으로 적자 전환되었습니다. 이는 정부의 SOC 예산 지연과 내수 건설 경기 둔화로 인해 수주가 지연된 것이 주된 원인입니다.

 

 

 

 

 

수익성 지표를 보면, 매출원가율은 92.2% 수준으로 원자재 의존도가 높지만, 판관비율은 5.4%로 효율적으로 관리되고 있습니다. R&D 비용은 매출 대비 약 0.07%로 낮은 편이나, 향후 고부가 제품 및 친환경 제품 개발을 위한 투자는 확대될 것으로 보입니다.

전방산업으로는 건설, 플랜트, 가스, 석유화학, 조선업 등이 있으며, 국내외 인프라 투자 증가, 도시가스 보급 확대, 친환경 인프라 전환 등의 흐름은 동양철관에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요인입니다. 특히 도시가스 배관 교체, 노후 상수도망 교체 등은 필연적인 수요로, 중장기적으로는 안정적인 수요 기반을 형성할 수 있습니다.

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3. 주가 현황

2024년 말 기준 동양철관의 시가총액은 약 2,023억 원 수준이며, 주가는 52주 최고가 1,926원에서 최저가 580원 사이에서 등락을 거듭해왔습니다. 2025년 6월 말 기준, 주가는 1,400원대 초반에서 거래되고 있으며, 최근 실적 개선 기대감과 외국인·기관의 저가 매수세가 유입되며 상승 탄력을 보이고 있습니다.

 

주요 투자지표를 보면, PER은 적자 상태이므로 산정이 불가능하며, PBR은 1.84배 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 자산 대비 시장에서 다소 높게 평가받고 있음을 나타냅니다. EV/EBITDA는 약 8.14배로, 동종업계 평균 대비 다소 보수적인 수치이며, 기업의 현금흐름 창출 능력 대비 기업가치가 과대평가되어 있지는 않다는 점을 시사합니다.

2025년 1분기 실적이 부진함에도 불구하고 주가가 견조한 흐름을 보이는 이유는, 과거 실적보다 미래 성장성에 투자자들의 관심이 쏠려 있기 때문입니다. 특히 수출 확대, 고부가 제품군 강화, ESG 친환경 강관 수요 증가 등의 기대감이 주가에 선반영되고 있다는 해석이 가능합니다. 또한 외국인 보유율도 1%대를 돌파하며 소폭 증가 추세에 있어, 중장기 투자자들의 입장에서도 점검할 필요가 있는 종목으로 평가됩니다.

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4. 주가 전망 및 전략

단기적으로 동양철관의 주가에는 변동성이 존재합니다. 2025년 1분기 실적이 부진했고, 정부의 SOC 예산 집행 속도가 더딘 점, 원자재 가격 상승 등이 부담 요인이 될 수 있습니다. 그러나 이러한 리스크는 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있다는 점에서, 추가 하락보다는 반등 가능성에 무게를 두는 시각이 늘어나고 있습니다.

 

중장기적으로는 긍정적인 요소가 많습니다. 첫째, 중동과 동남아 등 수출 시장 확장이 본격화되고 있어, 내수 의존형 구조에서 벗어난 수익구조 다변화가 가능해졌습니다. 둘째, 내진 및 고내구성 강관 제품의 개발로 인해, 향후 대형 건설 프로젝트 및 공공 인프라 교체 수요에 적극 대응할 수 있는 준비가 되어 있습니다. 셋째, 친환경 강관 기술 확보를 통해 ESG 대응 기업으로 재정립되고 있다는 점은 기관 투자자에게도 긍정적인 시그널입니다.

 

투자 전략 측면에서는, 1,200원~1,300원대에서 분할 매수 후, 실적 개선 흐름이 확인되면 보유 비중을 확대하는 접근이 유효할 것으로 보입니다. 단기 급등 시 차익 실현도 고려하되, 장기적으로는 1,800~2,000원 수준까지도 무난히 회복 가능하다는 분석도 존재합니다. 특히 건설경기와 SOC 투자 회복기에는 빠르게 반등할 수 있는 대표적인 종목으로 주목할 만합니다.

 

 

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